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【央视新闻客户端】
来源:中国商报
随着《河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》近日正式对外发布,全国31个省份的“十五五”规划纲要编制工作全面收官。纵观各地发展蓝图 ,资本市场被赋予了前所未有的战略权重 。
专家表示,与以往侧重融资规模不同,各地“十五五 ”规划纲要更强调“质的提升”与“结构的优化”,培育长期资本、壮大耐心资本已成为各地不约而同的战略选择。
△信息采集员在训练具身机器人。(资料图 ,图片由CNSPHOTO提供)
01
投早投小投硬科技
在“十五五”规划纲要的顶层设计指引下,“完善长期资本投早、投小 、投长期、投硬科技支持政策 ”已成为地方施策的核心靶心。各地规划纲要文本中,关于资金属性的表述发生了显著变化——从单纯强调“引资”转向强调“引长钱” 。
例如 ,上海市明确,大力发展科技金融,构建全周期、多元化 、接力式科技金融服务体系。支持股权投资机构投早、投小、投长期 、投硬科技。
北京市也提出 ,发展创业投资,培育长期资本与耐心资本,用好国家创业投资引导基金 ,推动更多央企在京设立创投基金,高质量建设国际创业投资集聚区 。提升基金运营市场化专业化水平,优化国有创投基金全生命周期考核机制 ,引导基金投早、投小、投硬科技。
在苏商银行特约研究员付一夫看来,大力培育长期资本,是各地立足实体经济发展需求作出的共同选择。当前市场普遍存在短期资金难以匹配长期产业投资的问题,各地通过政策引导 ,撬动保险资金 、创投基金、产业基金等转化为“耐心资本 ”,搭建起“长钱长投”的良性循环体系 。不少省份加码政府引导基金规模、畅通创投机构退出通道,引导资本流向科技创新 、绿色低碳等重点领域;部分中西部地区则加快金融产品创新 ,持续提升区域直接融资能力。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,资本市场“十五五”改革的重心可概括为“制度包容、机制畅通、生态优化 ”三个维度。在生态层面,健全“长钱长投”政策体系 ,深化公募基金、保险资金中长期考核机制改革,带动更多社会资本投早 、投小、投长期、投硬科技,最终目标是让资本市场真正成为新质生产力的“催化剂”和“加速器 ” 。
02
实施路径更加多元
专家表示 ,在锚定长期资本与直接融资这一共性目标的同时,各地并未沿袭单一模板,而是依据自身的地缘金融资源与产业基底 ,勾勒出多元化的实施路径。
例如,广东省提出,支持深圳证券交易所深化创业板改革,打造世界一流交易所。高标准建设广州期货交易所 ,做精做深新能源期货品种体系,完善期货产业链,加快期现联动市场建设 。
上海市紧扣“国际金融中心”定位和科创板主场优势 ,明确要强化科创板“硬科技”定位,完善科创成长层。
北京市以北交所为核心抓手,在科技金融相关部署中提出 ,支持北京证券交易所深化改革和创新发展,推动深化新三板市场改革,与区域性股权市场加强合作对接。
河南的“打法 ”则另辟蹊径 ,将期货与大宗商品定价功能置于突出位置。河南省在“激发资本市场活力”部署中提出:畅通区域股权市场到全国性证券交易板块的企业上市培育路径,“强化郑州商品交易所期货交易和定价中心优势”“推动期货现货市场融合发展” 。
“在整体方向趋同的基础上,区域布局呈现清晰的差异化特征。 ”付一夫对记者表示 ,金融资源集聚的一线城市,依托交易所平台优势,深耕硬科技赛道 、完善多层次资本市场功能;工业与经济大省聚焦上市企业梯队建设,持续壮大上市公司群体;能源、资源型省份紧扣产业转型主线 ,重点为传统优势产业升级、新能源产业发展提供资本支撑;内陆省份则立足区位与产业特点,探索知识产权金融 、大宗商品期货等特色金融业态。
中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力认为,各地依托资源禀赋打造特色资本市场名片 ,是顶层设计与地方实践有机结合的体现,避免了同质化竞争与资源浪费,有利于形成上下联动、梯次培育的良好格局 。
03
政策重心发生位移
梳理各地“十五五”规划纲要可以发现 ,资本市场建设的政策重心正在发生位移。过去多聚焦于“推动企业上市”的单点目标,如今则普遍扩展为一套更系统的“组合拳 ”。
中国企业联盟副理事长柏文喜认为,地方“十五五”规划纲要密集布局资本市场 、培育长期资本 ,是中国经济从“要素驱动”向“创新驱动 ”转型的必然要求,也是应对全球科技竞争、破解“卡脖子”困境的金融基础设施升级 。其战略意义在于:为科技创新提供全周期金融支持,形成“科技—产业—金融”良性循环;优化社会资金配置效率 ,引导资本从房地产、短期套利转向价值投资;增强资本市场内在稳定性,通过“长钱 ”入市降低波动,提升居民财产性收入。
“需要警惕的是,‘耐心资本’不能沦为政策口号。”柏文喜对记者表示 ,“当前中长期资金入市仍面临‘有意愿 、无通道、缺激励’三重瓶颈——保险资金投资股票和权益类基金规模占比仅为12%,远低于国际成熟市场40%以上的水平 。如果考核机制、容错机制、税收激励等制度配套不到位,‘耐心’很难真正落地。地方竞争可能导致重复建设与资源错配。各省份都在争抢‘硬科技’‘人工智能+’等赛道 ,但真正的核心技术攻关需要全国统筹而非一哄而上 。”
“此外,‘投融资协调’的落地存在难度。当前A股市场‘重融资 、轻投资’的结构性矛盾依然突出,要真正实现协调 ,不仅需要融资端改革,更需要投资端改革——包括强化上市公司分红约束、完善投资者保护、建立增强市场内在稳定性的长效机制。 ”柏文喜说。
在顶层设计的背景下,地方实践的具体路径愈发清晰 。例如 ,湖南省在“金芙蓉”跃升行动中,将目标定为“梯次培育一批优质企业首发上市”,并以区域股权市场特色专板与全国性板块衔接来托底全周期培育。广东对区域性股权市场的定位更偏向“塔基服务功能” ,其规划纲要提出,推动广东股权交易中心 、前海股权交易中心等“丰富服务工具、有效增加挂牌企业数量 ”,把服务触角延伸到更前端的中小微企业规范培育环节。
专家表示,梳理各地“十五五”规划纲要可以看到 ,一个清晰的动向是:地方对资本市场的理解正从单一的融资通道,转向服务新质生产力发展的综合支撑体系 。随着各地“十五五”规划纲要就位,“十五五 ”地方资本市场布局的“施工图”已铺开。接下来的真正考验 ,在于各地能否把耐心资本的考核机制、尽职免责的容错空间 、区域性市场的服务能力和跨部门的培育合力,从规划纲要的条文,落到企业账本的“活水”上。
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作者丨记者 王彤旭
封面丨CNSPHOTO
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