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作者 |郑理
来源 | 独角金融
7月2日,因工作职责调整,在鹏扬基金管理有限公司(下称“鹏扬基金 ”)担任近6年的副总经理兼股票首席投资官朱国庆 ,卸任了副总经理一职。这是鹏扬基金近7年来第四位离任的副总经理,前三位离任的分别是李操纲、卢安平、李刚。
不过,这位被寄予厚望的权益“帅才”并未告别投资一线 ,目前仍继续担任鹏扬中国优质成长混合 、鹏扬品质精选混合、鹏扬景泰成长混合等基金的基金经理,在管基金规模超6亿元 。
数年间,4位副总相继离任,高管旋转门的转动频率在千亿公募中实属罕见。但朱国庆的职务调整之所以引发关注 ,不仅因为其副总经理与股票首席投资官的双重身份,还因为他的进与退之间,恰好是鹏扬基金一场历时多年的权益突围战 ,就在资本市场行情火热时,公司管理的权益类基金规模却持续下滑。
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朱国庆卸任副总,专注投研
回溯朱国庆的职业生涯 ,是公募行业少见的国际范履历 。
CFA持证人、注册会计师 、复旦大学应用数学学士与应用经济学硕士双重背景,朱国庆的学术功底扎实。多年金融从业经验,让他在加盟鹏扬时便自带光环。
他的职业生涯横跨中外资机构 ,早年任职于浦发银行社会保险基金部投资经理;大鹏证券投行部项目经理,平安证券销售交易部门负责人 。2007年3月起在国海富兰克林基金管理有限公司担任基金经理7年,期间管理国富潜力组合混合取得49.34%的任职回报;此后历任富敦投资管理(上海)有限公司高级副总裁兼中国股票投资总监、上海六禾投资有限公司副总经理兼权益投资总监 ,最终在富兰克林邓普顿投资管理(上海)有限公司担任中国股票董事总经理兼投资组合管理总监。
2020年7月24日,鹏扬基金正式宣布朱国庆出任副总经理。彼时,公司正值权益转型的关键窗口期,总经理杨爱斌公开表示要撕掉债券投资标签 ,做一家多元化的基金公司,原因之一在于长期看来,权益投资机会远远好于债券。
图源:罐头图库
彼时 ,朱国庆这位拥有9年半外资机构高管经验的权益老将的加盟,被市场一致解读为公司补齐权益短板而引进的重要人才 。
卸任副总前,朱国庆还在今年1月末因工作需要卸任了鹏扬医疗健康混合的基金经理职务 ,由共管基金经理崔洁铭单独管理。
对于其离任副总经理,接近公司的相关人士称,朱总个人选择专注投研。
截至6月末 ,朱国庆在管的6只产品,管理总规模6.16亿元,年化回报和总回报分别为2.04%、47.54% ,均远高于沪深300表现 。
2021年6月8日,朱国庆正式执掌鹏扬中国优质成长混合,开始以副总经理兼股票首席投资官身份亲自下场操盘。这是他在鹏扬任期的第一只基金,也是公司投资的旗舰产品。
鹏扬中国优质成长混合A成立以来 ,年化回报0.88%,总回报4.54%,年化回报和总回报均低于偏股混合型基金的2.44% 、13.02% 。
图源:wind
他的到来曾被赋予鲶鱼效应的期待 ,一直以固收规模为主的鹏扬基金,能否在其带领下撕掉固收标签?
6年后,答案已经写在了不断缩水的权益管理规模中。综上来看 ,接下来公司可能更希望朱国庆将个人精力专注于投研领域。
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7年4位副总离任,投研团队也“换血”
朱国庆离任副总经理,让鹏扬基金副总经理岗位的人才流失记录再次刷新 。
wind数据显示 ,2019年3月至今,鹏扬基金已经有4位副总经理离任。
2019年3月,李操纲因个人原因离任副总经理 ,任期不足三年,未转任公司其他岗位;2020年11月,卢安平因个人原因离任副总经理,任期两年五个月;2021年7月 ,李刚因个人原因离任副总经理,任期少于四年。
图源:罐头图库
目前鹏扬基金副总经理一职仅剩下李净 。
从李净个人履历看,学历为硕士研究生 ,1998年7月至2005年3月担任大连电视台新闻中心记者编辑;2005年4月至2007年5月担任世联地产集团市场部门经理;2007年7月至2010年2月担任搜房控股有限公司中国指数研究院业务总监;2010年3月至2011年1月任北京世联房地产顾问有限公司北方区域市场部总经理;2011年2月至2015年2月,担任广发银行总行公司银行部投行高级产品经理。
2015年开始她进入公募基金行业,同年2月至2016年11月任国泰基金机构业务部总监助理;2016年11月加入鹏扬基金 ,2024年3月22日开始担任副总经理,不过与朱国庆不同的是,她本人暂未管理基金产品。
近7年四位副总先后离任 ,最短任期不足3年,对于一家管理规模突破千亿的公募基金而言,核心高管的高频流动 ,在行业内实属罕见。
在朱国庆之前,鹏扬基金最受关注的高管离任是首席经济学家陈洪斌 。2025年4月14日,陈洪斌离任后转战汇泉基金,目前担任总经理。
陈洪斌是一位清华大学应用经济学博士后 ,18年金融从业经验,身兼中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国首席经济学家论坛理事等多项职务。2022年4月从国海证券加盟鹏扬基金 。
不仅高管层密集变动,自2023年起 ,鹏扬基金大力推进基金经理阵容更新换代,戴杰、张勋、马超等人相继从同业机构加盟。其中,戴杰管理产品年化回报6.8% 、张勋管理产品年化回报15.62% ,马超管理的产品年化回报6.73%。
权益干将也同步陆续离场 。
图源:罐头图库
邓彬彬,前任权益投资部副总监,在国投瑞银基金、华夏基金任职期间业绩可圈可点 ,但在鹏扬管理的鹏扬先进制造等产品大幅回撤后,2024年底黯然离场。
赵世宏,2021年9月起担任权益投资部总经理 ,2025年1月,他卸任全部在管基金。
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何时撕掉债券“标签 ”?
鹏扬基金成立于2016年7月6日,是我国首家“私转公”基金公司 。公司创始人、总经理杨爱斌持股45.15%,目前核心团队持股超过16%。也就是说 , 鹏扬基金是典型的“个人系”公募。此外第二大股东上海华石投资有限公司,持股28.16%,该公司的控股股东为包凡 ,即华兴资本创始人 。
图源:天眼查
朱国庆的六年任期,恰好覆盖了鹏扬基金权益转型的关键阶段。如今回看,这场突围战的成效如何?
wind数据显示 ,截至2020年末,该公司公募基金管理规模659.38亿元,2025年末规模为1449亿元 ,5年增幅119.75%;到了今年上半年末,管理规模已经达到1500.23亿元。
不过,从混合类基金产品规模看 ,2020年末为210.29亿元,2021年末站在巅峰达363.39亿元,此后连续多年下降,2022年 、2023年、2024年、2025年混合类基金规模分别为231.15亿 、137.76亿、98.23亿、86.68亿元 ,5年时间下降123.61亿元,2026年上半年继续滑落至73.67亿元。
图源:wind
早在2020年末,鹏扬基金股票型基金规模仅1.77亿元 。2025年3月曾站上77亿元的高点 ,此后同样出现下行态势,截至2026年上半年末降至55.61亿元。权益类产品(股票型与混合型)规模从2020年末的212.06亿元,降至2026年上半年末的129.28亿元。
在群雄逐鹿的权益市场 ,近年竞争尤其激烈,新的投研核心和渠道推广如果跟不上,改变不了鹏扬基金债强权益弱的局面 。千亿体量 ,权益占比不足两成,前十大产品也没有一只是权益基金。
图源:wind
此外,2025年4月 ,在陈洪斌离任消息传出之际,鹏扬基金同步启动了一项引人关注的行动:运用固有资金3000万元申购旗下三只权益类基金:鹏扬成长领航A 、鹏扬数字经济先锋A和鹏扬产业智选一年持有A,分两批执行,至同年4月10日全部完成。
这一真金白银的自购 ,表面上是传递对权益市场底部区间的判断,但在首席经济学家离任的敏感时点,以自有资金为自家产品背书 ,也在试图重塑投资者信心 。
杨爱斌在2026年春节致投资者信中,进一步系统阐述了大类资产配置策略和公司蓝图:债券投资以区间震荡思路参与利率债,权益投资把握科技成长和扩大内需两大主线;公司将搭建平台化、工业化、团队化的投研体系 ,建设主动固收 、主动权益、指数量化、多资产四大业务线。
这份战略蓝图非常清晰。但截至2026年6月末,贡献主力依然是固收,债券型基金规模1143亿元、货币型基金规模217.4亿元 。四大业务线中 ,主动权益这一环始终未能补齐。
鹏扬基金转型之路,道阻且长。
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